📊 基於自由現金流量折現模型 | ✨ 提供財務預測與敏感性分析 | 💼 企業估值工具
💡 說明： 單位為百萬元，負數請直接輸入。
📚 關於 WACC（加權平均資本成本）
WACC 是什麼？
WACC（Weighted Average Cost of Capital）是公司所有資金來源的加權平均成本，包括股權資金和債務資金。它反映了公司為籌集資金所需支付的平均報酬率，是評估投資專案和企業價值的重要指標。
WACC vs 股權資金成本（Cost of Equity）的差別：
• 股權資金成本：僅考慮股東權益的資金成本，反映股東要求的報酬率（通常使用 CAPM 模型計算）
• WACC：同時考慮股權和債務的資金成本，按比例加權計算。公式為：WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1-Tc))
其中 E=股權價值，D=債務價值，V=總資本，Re=股權成本，Rd=債務成本，Tc=稅率
• 使用時機：評估企業整體價值時使用 WACC；評估股東權益價值時使用股權資金成本
💡 說明： 折現計算係假設於年底折現。
| 預測期間自由現金流量現值合計 (Sum PV FCF) | - |
| 永續期間自由現金流量 (Terminal Value, TV) | - |
| 永續期間自由現金流量折現值 (PV of TV) | - |
| 企業價值 (Enterprise Value) | - |
💡 說明： 企業價值EV = 預測期間自由現金流量現值合計 + 永續期間自由現金流量折現值。
| 企業價值 (百萬元) 永續成長率(g) |
WACC | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 12% | 14% | 16% | 18% | 20% | |
💡 註： 敏感性分析主要係假設永續成長率(g)與加權平均資本成本(WACC)分別變動，並計算企業價值。
本工具採用現金流量折現法（Discounted Cash Flow, DCF），協助您快速試算企業價值。
輸入預估現金流、折現率等關鍵參數，可自動計算企業理論價值，提供創業者、投資人及財務人員進行公司評價與財務規劃參考。
⚠️ 提醒您： 本工具僅供參考，計算結果會因輸入假設而有所不同，並非提供決策依據。若有需要建議尋求專業會計師或財務顧問意見。
DCF（Discounted Cash Flow）是評估企業價值的重要方法，透過預測未來的自由現金流量，並以適當的折現率折現回現在，計算企業的理論價值。
主要特點：
計算公式：企業價值 = 預測期間自由現金流量現值合計 + 永續期間自由現金流量折現值
WACC（加權平均資本成本）和股權資金成本（Cost of Equity）的主要差別：
• 僅考慮股東權益的資金成本
• 反映股東要求的報酬率
• 通常使用 CAPM 模型計算
• 用於評估股東權益價值
• 同時考慮股權和債務
• 按比例加權計算
• 反映整體資金成本
• 用於評估企業整體價值
公式：WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1-Tc))
其中 E=股權價值，D=債務價值，V=總資本，Re=股權成本，Rd=債務成本，Tc=稅率
財務預測數據的輸入原則：
| 項目 | 說明 | 注意事項 |
|---|---|---|
| EBIT | 稅前息前利潤 | 可為負數（虧損情況） |
| 稅 (Tax) | 所得稅費用 | 通常為正數 |
| D&A | 折舊與攤銷 | 通常為正數 |
| CapEx | 資本支出 | 通常為正數（現金流出） |
| ΔWC | 營運資金變動數 | 可為正數或負數 |
注意事項：
WACC 必須大於永續成長率的原因：
永續價值公式：TV = FCF × (1+g) / (WACC - g)
當 WACC ≤ g 時，分母會變成 0 或負數，導致計算結果無意義或無限大。
• WACC：公司籌集資金的成本
• g：公司長期成長率
• 如果成長率大於資金成本，理論上公司可以無限成長，這在現實中不可能
合理範圍：通常 WACC 應該比 g 高 2-5 個百分點以上，以確保計算的合理性。
計算結果的解讀指南：
意義：公司整體的理論價值
包含：股權價值 + 債務價值
用途：評估併購、投資決策
意義：預測期間後的長期價值
占比：通常占企業價值 50-80%
注意：對假設非常敏感
敏感性分析：透過調整 WACC 和 g 的數值，可以了解不同假設下企業價值的變化範圍，幫助評估風險和不確定性。
DCF 方法適用情況：
• 有穩定現金流的成熟企業
• 可預測的業務模式
• 有明確的成長前景
• 財務數據完整透明
• 新創公司（現金流不穩定）
• 週期性產業（波動大）
• 快速變化的行業
• 缺乏歷史數據
• 破產或清算中的公司
• 現金流持續為負
• 業務模式無法預測
• 缺乏可靠財務數據
建議：DCF 方法應與其他估值方法（如市場法、資產法）結合使用，以獲得更全面的評估結果。
2025.11.09 (v1.1)：介面優化。
2025.06.14 (v1.0)：初版上線。
其他估值方法請參考：藍途算算-企業價值計算工具 (市場法)。 https://www.laneto.co/valuation-market.html
